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【每日热点】周末,证监会出大招!

2020-02-17 10:04:42

【宏观新闻】

1、“一行两会一局”重磅发声:适当提高不良容忍度,金融系统全力战“疫”。

2、2020年2月14日再融资新规正式落地,定增将进入黄金时代,有利于A股后市。

3、证监会:鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市。

4、全国各地疫情防控效果显现,重症占确诊病例比例明显下降。

5、上交所:进一步深化科创板改革 ,全力配合创业板改革。

6、习近平:加快释放新兴消费潜力,积极稳定汽车等传统大宗消费;加大新投资项目建设力度,确保重大项目及时开工。

点评:周末消息总体来讲,好消息很多,首先是疫情数据进一步好转,有出现拐点的迹象,另外就是监管层针对性改革,再融资新规落地,明显较之前放松,中小创的春天又来了,市场信心将大大提振,随着行情进入常态,市场的机会将会到科技与券商的主线上面来。

【热点题材】

1,证监会发布了再融资新规,对公司的财务指标限制、认购者的限售期、定向发行对象的人数、最高发行折价等方面进行了调整。

点评:松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市,为其提供入场机会及渠道,券商充分受益,估值方面,当期板块估值1.5倍,位居震荡市估值中枢之下,看好板块估值全面提升。

2,交通部:2月17日零时起至疫情防控工作结束全国收费公路免收车辆通行费。

点评:这是应对疫情,稳定经济,降低企业成本的举措,虽然最终的时间不会持续很长,但是短期的作用提振情绪,利好物流板块。

3,据外媒15日报道,美国政府正考虑阻止通用电气向中国C919客机交付LEAP-1C发动机。

点评:美国这次欲对飞机零部件的销售实施新的限制,是中美两国围绕贸易和技术展开的最新一场争夺。利好有飞机零部件国产替代能力的航空业上市公司。

4,中通、申通、韵达等快递企业先后宣布于2月10日起,全网全面恢复正常运营,特别注意的是,疫情催生“无接触配送”的需求不断上涨。

点评:智能快递柜作为“无接触配送”的重要载体,对于末端配送具有重要的战略价值,预计2020年有望迎来快递柜需求爆发,相关产业链有望迎来中长期利好。

【周末,证监会出大招】

防疫战役进入到了最后的总攻时刻,为了保障各类企业的生产和经营,满足各类企业的现金流需求,证监会出大招,大幅放松再融资政策。

主要有九大看点,总结如下:

那么,如何解读再融资新政?

首先,客观的来说,再融资放松的消息对市场短期的影响并不大,大家担心的是向市场抽血,但实际上规模本身有限,而且这个新政仅仅是此前征求意见稿当中的意见落地。资本市场最终是要服务于实体经济的,再融资是资本市场应该具有的功能,正常的市场也不会因为融资而倒下。从2013-2015年创业板牛市来看,重组配合再融资引发了市场的各种炒作,当年带来许多值得参与的大机会。

另外,再融资的放松也是市场预期之内的事情,疫情导致企业现金流压力加大,作为上市公司的直接融资工具,再融资的重要性提升,资本市场再融资松绑也可以缓解一部分资金压力。 输血企业,也是稳经济,稳就业的手段。

那么,再融资放松利好谁呢?

券商,本次再融资新规基本上回归到了2014年的宽松程度,更多的并购重组将出现。而再融资的放量必然会增加券商投行业务的放量,带来业务放量和利润增长。

其他,一些中小市值公司的大股东和过去专注于定增市场的资金,无疑确认是久旱逢甘霖。本次新规降低了定增发行价格的下限(9折改8折),还增加了发行对象的数量(10名和5名改为35名)。更重要的,锁定期短了。疫情导致中小企业面临的压力增大,对于战略投资者来说,资质相对较高的上市公司反而是不错的选择,同时也能满足上市公司的融资需要。

另外,有人可能会担心此举会增加股票供给,一定程度分流市场资金,但是目前市场并不缺资金,而是缺优质企业,监管层也会吸取2015年的教训,上市公司实质也是有条件再融资并非没有门槛,并购重组的标的估值也谨慎考虑,简单的原则逃不脱“救急不救穷”,因此,拿到资金的企业很可能很快改善经营,或者重新走上成长之路,可以预见一些中小股票价格可能带来扭转乾坤的效果。

当然,市场投资者短期内核心还是会关注已经拿到批文乃至有预案的公司,其次关心的是并购底层资产的质地如何,成长空间如何。

总之,在市场以及经历了一地鸡毛和泰山压顶般的商誉减值后,资本市场也不会回到15年滥炒并购的时代了,大面积炒作垃圾股的时代一去不复返,并购重组的估值也会相对合理一些,但无论怎么讲,政策确实给了中小盘一个可以期待的春天,给了它们一个希望,这个方向今年明星股频出是必然。

那么,对于整个A股而言,怎么看待呢?再融资的松绑重要的是其意义,证明了当前无论是货币政策还是监管政策,都已经从2015年后的严格转为宽松,这就是提升股市投资者信心的最大信号。政策的信号意义远大于政策的本身意义,所以短期股市还是会按照自己的规律去运行,同时又为市场继续反弹提供了坚实的保障。

【后市策略】

操作策略:疫情作为短期突发事件,只会影响市场短期运行的斜率,但不会改变其运行方向。目前疫情数据显示已经逐步好转。

“悲观者正确,乐观者成功”,疫情期间,科技板块大放光彩,再次印证:当下的核心主线还是科技与优质券商。随着行情回归常态,这个趋势更加明显。

再融资新规落地,中小创迎来春天,建议瞄准方向与主线,深挖潜力股。

长线投资:大金融(优质券商)、硬核科技(5G,新能源汽车,芯片,云计算)

中线投资:医药医疗,网络游戏,北斗系统

主题投资:农药,远程办公,特斯拉

风险提示:大股东减持、商誉风险、年报不及预期

投资顾问:刘有才

执业证书编号:A1130613080001

时间:2020年02月17日

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