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【启富早评】PMI数据、经济继续修复、外需不足

2020-06-01 09:13:45

【宏观新闻】

1、李克强5月29日主持召开国务院常务会议,会议要求,要充分估计当前形势的复杂性严峻性,及时完善政策,做好政策储备,根据需要适时推出必要新举措,稳住经济基本盘,推动实现经济增长,完成全年经济社会发展目标任务。

2、5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%,比上月回落0.2个百分点.

5月制造业PMI数据表明国内经济数据还在修复,生产进入平稳期,外需虽有压力,但是整体需求有一定韧性,后续扩内需政策还将进一步提振内需,在国内经济缓慢修复的大背景下,国家大力引领经济修复的新老基建、核心重点还是新基建引导下硬核科技。

我们预期6月指数维持一个窄幅震荡走势,也是未来2-3年长线最好买入时机,重点还是把握科技硬核结构性行情。把握这次深化改革、产业升级结构性改革科技大牛市.同时从技术上看科技拐点到来。

【热点题材】

ASML官宣全新半导体技术 5nm工艺产能有望暴涨600%

点评:光刻机是半导体制造领域的核心设备之一,阿斯麦公司是全球技术水平最高、影响力最大的光刻设备供应商,也是全球最先进极紫外(EUV)光刻机的唯一供应商。根据“无锡发布”的消息称,5月14日,无锡高新区与阿斯麦(ASML)签署战略合作协议,扩建升级光刻设备技术服务(无锡)基地。

马斯克创造历史 人类首个商业载人航天飞船发射成功

点评:今年卫星互联网首次被纳入“新基建”的范围内,重要性更为突出。多家商业航天巨头经营困难,行业重新洗牌,我国卫星产业即将迎来战略发展期。后续随着北斗系统的组网成功、运行成熟,以及商业卫星的各基础建设的落地,卫星产业有望迎来新一轮发展机遇。

湖北:加快全省主要城市市内及空港免税店落地

点评:贝恩数据显示,2019年中国消费者在境外购买奢侈品金额超过5000亿元人民币,占全球消费量35%,而目前中国免税渠道占全球免税市场份额大幅低于国人全球消费贡献度,未来中国免税全球份额提升可期。

【5月PMI出炉:经济继续修复】

我们都知道PMIPI是一项反映环比变化方向的定性综合数据。是经济前瞻性指标,从3月以来PMI连续重上枯荣线,标着这我国经济继续修复!

5月31日披露的5月PMI指数为50.6%,重上枯荣线。比上月小幅回落0.2个百分点,但保持在扩张区间,表明国内经济正在修复,整体修复较慢,主要是外需不足。

拆分来看:

1、生产指数53.2%,环比4月继续下行0.5个百分点。3月54.1%、4月53.7%,PMI生产指数连续两个月下行,但整体仍处于荣枯线上,表明生产恢复由加速走向平稳,再叠加原材料库存指数环比4月继续下行,说明部分企业在主动去库存,缓解前期库存压力。

2、建筑业PMI指数60.8%,环比4月继续提升1.1个百分点,说明在投资端政策的大力推动下,基建/建筑正在引领经济修复。同时,随着油价的企稳,基建的需求将推动上游工业品的价格回升。

整体来看,5月制造业PMI数据表明国内经济数据还在修复,生产进入平稳期,外需虽有压力,但是整体需求有一定韧性,后续扩内需政策还将进一步提振内需,再叠加当前高社融的支撑,国内经济短期将处于持续缓慢修复的上升通道中。

在国内经济缓慢修复的大背景下,引领经济修复的新老基建、核心重点还是新基建引导下硬核科技。

【T+0】

上交所称将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

我们认为:

1、是深化改革的延续,近年来,随着国内资本市场持续对外开放,在继科创板的推出、注册制的落地、上交所也首次正面提出T+0交易制度,表明我国进入改革深水区。

2、同时也是一般双刃剑,关T+0可以让投资者及时止盈止损,从而提升投资者交易积极性,提升市场交易活跃度,同时T+0可能滋生更多投机行为,加大市场波动。

3、国际接轨:弱势市场是大势所趋,价值发现机制是根本。把握市场博弈难度更大。

【后市策略】

作者:陈本强   投资顾问

执业证书编号:A1130619080001

时间:2020年06月01日

风险提示:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担,市场有风险,投资需谨慎。