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【启富早评】​曙光初现、最好布局时机慢慢到来

2020-09-11 09:04:09

【投资观点】

1、从现在市场位置来看,至少目前进入到一个相对稳定的区间。牛市第二季震荡还在延续,中短期风险已经释放比较充分,短期市场会在3200附近有所反复,最近北上资金连续尾盘大幅度流入,这个位置惯性下探还可能延续,但是空间非常有限,采用倒金字塔建仓策略。

2、昨日市场大幅度分化,创业板低价股全面杀跌,权重企稳,市场风格有望从跌价股向权重(券商与保险、机械转变)过渡,现阶段,科技股完成明显调整,便于新增资金进场,预期国庆长假之后增量资金进场的概率更大一些。

3、展望未来,牛市全面爆发期会出现主导产业,我们现在就应做好准备。市的第二阶段是全面爆发期,此时基本面拐点出现,企业盈利触底回升,配合估值上行形成戴维斯双击,牛市全面爆发,这一阶段涨幅最大,而且会出现主导产业,主导产业涨幅显著大于其他产业,因为他们的业绩更好,估值提升会更明显,戴维斯双击的乘数效应很强。我们在市场短期快速下跌就不要恐慌,就是一个相当空间与时间问题。就如今年3月下旬一样。

【主题投资】

1、华为成立电动技术新公司 经营范围含智能车载设备制造等

2020年以来,华为汽车业务在智能驾驶、智能电动、智能网联三个层面均取得了重要进展,安信证券胡又文指出,华为是智能网联汽车产业链重要的头雁之一,华为定位为车厂的智能网联技术合作伙伴,将为国内车厂注入强大的技术能力,对于国内智能网联汽车产业的发展尤为重要。

2、供需缺口扩大 玉米价格“烫手”

近期草地贪夜蛾入侵辽宁省,台风“巴威”、“美莎克”、“海神”登陆东北,东北地区的玉米产量面临一定的不确定性。需求端方面,蛋肉禽存栏维持高位,加之生猪存栏逐步恢复,玉米饲用需求增加。同时,转基因玉米有望实现商业化应用,种子行业有望加速转型升级。

3、产量受严控 稀土战略价值持续提升

我国稀土资源储量、产量、消费量全球领先,稀土产业链上中游优势明显。机构预计,2021年全球稀土消费量将达19.9万吨,2017-2021年全球稀土消费量复合年均增长率为7%,叠加打黑、环保高压等因素影响,预计全球稀土供给将会持续受限,供需基本面有望逐步改善,逆全球化下稀土资源的战略价值或将持续提升。

4、工信部支持各地试点新能源换电模式 多家车企将深度参与新生态

今年以来,政策层开始频繁提及并鼓励发展换电模式。4月,新能源补贴政策鼓励“换电模式”的发展,使用换电技术车辆不设30万元的补贴门槛;5月,政府工作报告首次将充换电纳入到“新基建”范畴。中长期随着换电站的持续建设,预计2025年将产生180亿元设备市场空间。

【最好逢低布局时机已经到来】

“跟欧美相比,我们的传统行业核心资产估值更便宜,无论是金融地产、周期,我们的生产性、业绩可靠性比他们强。消费和一些科技股,我们的成长空间也会更强。”

“最好的核心资产是能够反映中国经济转型的方向,比如说有科技创新性,能够立足于中国内需,并且能够抓住海外全球的市场,从而在全球竞争中竞而胜之。”

“现在中国的一些先进制造业,无论是机械、化工、电力设备,甚至 TMT领域里面,已经涌现出来一些在全球具有竞争力的资产。它在国内的细分行业里边前两三名,而在海外至少已经跃居到了第一阵营。”

9月、10月,其实是逢低布局中国各个领域最优质资产的好时机。现在中国在全球是估值洼地,金融、地产之类的周期性核心资产,它们的分红收益率有点像可转债,但比可转债的性价比更好,这是传统行业的核心资产。至于消费、医药、科技,它们的长期逻辑还是很清晰,但是前段时间真的是多多少少有点泡沫了。”

一旦经济复苏的预期在海外开始发酵,特别是11月,随着美国的疫情和美国大选能够明朗化,疫苗能够有三期临床,开始量产,美国大选也尘埃落定,那个时候整个的中国资产,特别是更便宜的港股里边的这些优质资产,会享受到复苏的红利以及人民币升值的红利”

“未来中概股的回归,以及更多代表国内新经济的企业同时在A股和港股上市,互联网巨头们在香港市场相聚了——阿里巴巴、腾讯、美团、小米、拼多多、京东这些为代表的科技互联网巨头,它们成长的天花板还远远没有看到,所以它的成长性足以消化现在的高估值。”

“如果说有风格的切换,最快的时间节点是11月,还不是现在。现在只能是说阿尔法策略的扩散,成长风格的扩散,或者说成长股投资范围的延展,延展在哪儿?从消费、医药、科技延展到一些周期里边的阿尔法。”

作者:鲁鹏   投资顾问

执业证书编号:A1130620080001

时间:2020年09月11日

风险提示:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担,市场有风险,投资需谨慎。