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【每日热点】两融连续过万亿、经济数据符合预期!

2020-01-03 14:40:25

【宏观新闻】

1、习近平对审计工作作出重要指示强调,紧紧围绕党和国家工作大局,全面履行职责坚持依法审计完善体制机制。

2、韩正召开财税部门座谈会强调:巩固拓展减税降费成效,从严从紧管好财政支出,确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。要完善相关工作机制,积极稳妥防范和化解地方政府债务风险。坚持市场化法治化原则,依法处置和化解金融风险。

点评:从12月的中央经济会议以来,我们的货币财政以宽松为主,推出了一系列的逆周期调整,为了市场注入了活力,减低企业的融资成本,证券法的落地为牛市的主升浪的注入了生机,注册制制度下、在波结构牛市中,把握核心资金才是获取利润根本。

【热点题材】

1、万亿专项债发行大幕提前开启 四川和河南率先公开招标发行

点评:2万亿专项债提前下达,基建占比或大幅提高,发行节奏或将加快,2020年1-2月为地方政府债券用于基建的资金或为2019年同期的2倍。据悉,四川省专项债券额度重点用于支持交通基础设施项目、能源项目等7个领域符合条件的重大项目。

2、钛白粉新年伊始提价先行 两份提价函已到位

点评:钛白粉下游主要是涂料、塑料、造纸等行业,需求占比分别为58%、24%、9%。竣工周期对涂料需求增加,塑料和造纸等行业开工率也将提升,有助于拉动钛白粉需求增长.

3、2019年我国氢气产量或突破2000万吨 成为世界第一产氢大国

点评:《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》系统研究了氢能在我国现代能源体系建设中的定位,全面展示了产业发展现状,并提出2050年氢气需求接近6000万吨,加氢站将达到1万座以上,燃料电池汽车产量达到520万辆。未来伴随着氢能与燃料电池产业的高速发展,迎来黄金发展时期。

【两融继续过万亿】

两融资金也称为杠杆资金,也是最能体现A股市场情绪的资金,两融余额越高,说明市场情绪越好。自12月18日两融余额再次突破1万亿之后,最近连续超过1万亿,并且于昨日达到新高。

两融上一次1万亿还是在2018年年初的时候,就是今年1季度也没有达到1万亿。说明当前中从去杠杆化末端进入了债务周期早期阶段,未来市场将是一波结构性牛市行情。

【茅台下跌背后】

1月2日茅台发布公告称:

初步核算,2019年度生产茅台酒基酒约4.99万吨,系列酒基酒约2.51万吨

2019年度实现营业总收入、885亿元左右,同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右,同比增长15%左右。

公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。

业绩不及预期,导致茅台放量下跌主要原因。

第一,2019年年度生产茅台酒基酒4.99万吨,相比2018年仅增长不到0.5%,几乎持平。在茅台稳价的基础上,如果不能释放产能,那么业绩就很难维持高增长。

第二,2019年预计营收增长15%、净利润增长15%,这个业绩增速相比茅台一直维持的20%-30%的业绩增速是明显下滑的,与目前的35倍的动态估值也不匹配。

第三,如果按上述营收、净利润计算的话,茅台2019年的毛利率大概只有46%不到,这个盈利能力是茅台2008年以来新低。

第四,2020年计划营收增速仅10%,如果按10%计算的话,明年营收大概970亿,这与大部分之前“2020年营收突破1000亿”的预期还有一定差距。

总之,茅台今天早上这一纸公告是低于部分资金的预期的,所以这部分资金今天选择了撤退,导致茅台今天放量下跌。

茅台背后的深思

1、业绩不及预期、估值过高的股票不能碰

2、注意业绩年底暴雷。

3、注意哪些高位业绩跟不上与炒作概念股票。

【后市策略】

操作策略:当前处于债务周期的初期,A股处于牛市第二阶段的估值修复期,经济周期迎来拐点,去库存化引导的周期股(有色)中线机会已经到来,当前就是要把握核心价值股,踏准科技的轮动机会,继续持有科技硬核与优质券商股票,挖掘科技补涨行业。

指数也成功站上3050,全面降准、经济数据符合预期,中美贸易战向好。春节行情正在全面开启,2020有望开启主升浪。

长线投资:大金融(优质券商)、硬核科技(5G与新能源这两个赛道)

中线投资:新能源汽车、低位周期股(有色、水泥、基建)

主题投资:年报高送转、锂电池、涨价概念

风险提示:大股东减持、商誉风险、业绩2年亏损股票、高位白马

证券法正式落底、注册制随机而来,A股去散户化的历史进程,是一场两万五千里的长征,大家一定要用机构把自己武装起来。

作者:刘有才    执业证书:A1130613080001

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