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【启富早评】​信创必由之路,发展时不我待

2020-08-06 09:03:44

【宏观新闻】

1、国家发改委副主任宁吉喆表示,下半年要牢牢把握扩大内需这个战略基点,在投资方面,重点推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程“两新一重”建设,加大公共卫生、应急物资储备,交通能源等领域补短板力度,加快城镇老旧小区改造。

2、央行货币政策委员马骏表示,从经济复苏的速度来看,中国的表现非常出色;目前的货币政策逆周期调节力度已经不小,应该维持目前的力度,没有必要再加码;要储存一些“子弹”

核心观点:市场不会像之前那样快涨而是震荡上行。呈现一种稳定健康长牛趋势,年中政治局会议宽松信贷与疫情期间宽松货币政策退出市场已有所预期,随着经济逐步改善恢复,中美关系也会达到一个新平衡,市场下行空间有限、这个地方有望震荡修复后迎来新的上涨。所以安心持有核心资产就好。不要在盘中随意追涨杀跌。

科技板块在7月15日业绩预告截止日之前,整体表现不错,但是随着业绩预告利好与中芯国际上市利好兑现、科创板解禁短期压力,导致7月下半月科技板块整体修复走势,同时随着芯片板块风险派发、日历效应,科技板块的估值切换也往往是在8月业绩窗口期提前上演。对于科技硬核军工主要是有部分风险偏好提升和主题事件催化的贡献。在国内大循环的长期维度下:我们继续看好国产化替代的——芯片、信创、半导体设备、消费电子等。

【主题事件】

1、战略资源属性强化 稀土价格持续上涨

全球疫情背景下战略资源属性强化,目前价格下考虑原料及环保综合成本及贸易摩擦的风险,考虑国内需求企稳,成本支撑和政策预期背景下稀土价格有望企稳回升。随着第三季度海外新能源汽车需求的逐步恢复,在欧洲新能源汽车补贴促进需求的背景下,稀土需求有望得到边际改善。

2、32寸面板报价持续上涨 较6月报价上涨24%

今年以来,TV面板市场价格呈“N”形走势。多家市调机构认为,8月份TV、Monitor(显示器,不含工业用)、笔记本等终端使用的液晶(LCD)面板价格将维持上涨态势,有望延续至9月。

3、全国首次 中国移动5G网联无人机完成海防救援演练

5G拥有高带宽、低延时、高精度、宽空域等特点,可以帮助无人机补足短板,解锁更多应用场景,将进一步刺激无人机需求的增长。据Gartner发布的数据显示,未来10年,无人机产业产值将突破4000亿美元。

【信创】

一、中美科技战升级,信创必由之路

中美贸易摩擦已由经贸领域向科技领域延伸,从实体名单到华为制裁升级,更加表明信创是我国的必由之路。从计算机行业角度,目前应用软件和基础硬件的差距逐步缩小,但芯片、基础软件等方面的差距仍然较大,短板亟待补齐,有望成为国家重点发展领域。外部环境变化缩短我 国信创的缓冲期,更加坚定我国发展信创的决心,推动全产业链发展。

二、计算机信创行业已构建完善产业链,具备推广基础

计算机信创产业链包括 CPU、存储、嵌入式板卡、服务器及 PC 整机、 EDA、操作系统、BIOS/BMC、数据库、中间件、办公软件(流版签、 ERP、OA 等)、信息安全、其他应用级软件等细分领域。我国信创产业 链快速发展,具有一定的成熟度,以上细分行业产品在党政及部分行业 领域达到“基本好用”的应用标准,具备推广基础。

三、2020年“党政+行业”信创市场已拉开建设序幕

5月7日中国电信公布2020年服务器集中采购项目货物招标集中资格预审公告,其中H系列(华为鲲鹏920处理器或海光 Hygon Dhyana 处理器)11,185台,占比19.86%。行业信创推进加速,各地方信创项目已 逐步启动,部分招标即将开标,市场拉开序幕,高增长可期。

四、信创各细分领域呈集中度提升趋势

信创在党政以及大型行业市场已快速打开。在已有的竞争格局下,已形 成规模化应用、具备广泛案例和较强股东背景的厂商有望持续受益,行业集中度或有望持续提高,细分领域稀缺龙头价值凸显。 五、金融行业信创进程有望超出市场预期

银行IT领域,国有大行国产核心系统项目持续落地,长亮科技等厂商中 标,分布式架构下,软硬件全面替代已具备可行性,宝兰德等中间件厂商业务也逐步落地;券商IT领域,东吴证券和顶点软件发布新一代核心 交易系统A5上线,国产软硬件整体解决方案实现商业化。《参考文献国信证券》

相关产业:国产办公服务龙头金山办公          中间件龙头东方通、宝兰德。

CPU龙头中科曙光、中国长城,                 操作系统龙头中国软件、诚迈科技

蓝光存储领先企业紫晶存储                      BIOS、BMC 固件领先厂商卓易信息

后市策略


作者:陈本强   投资顾问

执业证书编号:A1130619080001

时间:2020年08月06日

风险提示:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担,市场有风险,投资需谨慎。