首页 > 资讯中心

【启富早评】无线耳机TWS有望卷土重来!

2020-05-21 09:12:44

【宏观新闻】

1,李克强主持召开中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议,要求突出重点做好常态化防控防止疫情反弹,推广“五一”假期防控有效做法,完善经济社会秩序全面恢复中的常态化防控,促进消费和经济加快回升。

2,英国央行行长:关于负利率,从原则上我们不排除任何事。

3,纳斯达克方面:关于修订上市规则的提议已经提交了美国证交会(SEC),主要是对部分国家公司的上市标准收紧。

4,20日公布的LPR利率报价与上月保持一致。6月或是降准落地的窗口期。

点评:英国实行极宽松的货币政策以提振经济,这仅仅是欧美国家的代表,海外复工复产如期推进,原油价格也开始稳步上涨,经济最差的时候已经过去了,A股有望与国外的复工复产形成共振,隔夜美国再度开盘大涨300点以上,市场热情明显好转,而我们两会将在今天开幕,新的行情周期开始,建议投资者把握这个投资时间窗口,积极配置弹性较好的科技核心资产。

【热点题材】

1,国内重稀土价格持续上涨 因需求回暖及收储预期。

点评:一旦收储计划如期施行,将对供需和价格带来较大影响。五矿稀土、盛和资源、广晟有色等是国内中重稀土知名生产商,有望受利好,股价进一步上升。

2,Wi-Fi6普及望全面提速 产业链公司迎来机遇。

点评:至2023年Wi-Fi 6在中国无线AP市场出货量占比中将超过90%。天邑股份Wi-Fi 6路由器已进入中国电信采购目录且已经实现批量发货;共进股份2019年Wi-Fi 6部分产品已批量出货。

3,国家发改委20日印发《公共卫生防控救治能力建设方案》,要求全面提升县级医院救治能力,原则上每处基地应储备无创呼吸机50台、有创呼吸机40台等多种医疗物资。

点评:呼吸机并不只有疫情带来的短期一次性需求,疫情之后我国ICU建设将逐步落实到位,预计2020年总增量需求为15342台,同比增长30%。迈瑞医疗是国内医疗装备制造领域的龙头企业,呼吸机产品已获得FDA的EUA认证;鱼跃医疗自3月中下旬以来持续承接国内外呼吸机订单。

【无线耳机TWS有望卷土重来】

有消息面传出,今年下半年面市的iPhone 12或将取消随机附赠有线耳机,有望带动售价较低的AirPods 2无线耳机需求。

结合AirPods 2库存去化将在第二季度结束,以及苹果下半年或将推出AirPods促销计划两大利好因素,苹果TWS供货商或直接受益,无线耳机TWS概念有望卷土重来。

今年受到疫情影响与库存去化,AirPods 2需求疲弱,第二季度出货量较上一季度下降29%至1720万部,到达全年低谷。但受益于AirPods 2需求将自第三季度开始恢复,以及AirPods Pro维持强劲需求,预期AirPods出货量在第三、四季度将迎来强劲增长,预估第三季度环比增长40%,同比增长44%,第四季度环比增长17%,同比增长39%。因此,A股上市的苹果TWS供货商会显著受益于AirPods 2在下半年出货强劲增长:

立讯精密:AirPods最大组装厂商,为AirPods出货成长之直接受益者,AirPods事业增长可望击败市场预期,预测将在2–3Q20开始自越南出货AirPods,并可望藉由分散出货风险而与Apple有更紧密合作关系。

歌尔股份:AirPods 2产线自2019年便开始实现获利,下半年盈利将受益于AirPods 2出货强劲增长与供货比重自45%提升至50–55%,预测第二至第三季度开始出货AirPods Pro,当中约有一半将在越南制造。

除了上述苹果TWS供应商外,安卓TWS产业链同样有望借此机会受益。去年第三季度,多项安卓TWS技术迎来了突破,产业链或借势迎翻倍空间。

手机端无线化大趋势下,安卓品牌后续有望将TWS耳机与手机进行搭售,进一步加速行业发展。据机构判断,预计2022年国际大客户端/安卓端出货量达到1.8/4 亿副,相对2019年存在4/10倍空间。

无线耳机相关上市公司有:

制造厂商:立讯精密、歌尔股份、共达电声、闻泰科技

零部件厂商:兆易创新

电池:亿纬锂能、鹏辉能源,欣旺达

品牌厂商:漫步者。

(文中涉及个股仅作说明问题所用,不做推荐,据此交易,责任自当。)

[后市策略]

作者:刘宝庆    投资顾问

执业证书编号:A1130619110001

时间:2020年05月21日

风险提示:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担,市场有风险,投资需谨慎。