导读：

　　习李新班子不提房地产调控打破中国近5年惯例

　　中央经济工作会议：粮食安全首提循环农业

　　中央经济工作会议释放的政策信号

　　中央经济工作会议显示经济运行下行压力加大

　　中央经济工作会议传递新信号 三类股迎来政策红利

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　　习李新班子不提房地产调控打破中国近5年惯例

　　在连续两年高调“不动摇”后，房地产调控的字眼今年没有出现在中央经济工作会议框定的主要任务中。

　　12月13日，一年一度的中央经济工作会议在北京闭幕，这也是习李新班子上台之后的首次中央经济工作会议，会议明确了2014年经济工作的六项主要任务。其中提到，要努力解决好住房问题，加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给，做好棚户区改造。

　　此次中央经济工作会议部署的六项任务中，没有明确提到商品房和房地产调控工作的内容，也没有提及城镇化。

　　记者梳理近年来中央经济工作会议内容发现，过去五年里（2008年-2012年），中央经济工作会议均涉及商品房内容，其中，2011年、2012年连续强调“坚持房地产调控不动摇”。

　　实际上，十八大以来，新一届中央领导集体很少提及有关商品房和房地产调控的话题，仅有的一次是在12月3日的中央政治局会议上，在这次分析研究2014年经济工作的会上，提出要抓好住房保障和房地产调控工作。

　　中房协副会长朱中一认为，不谈调控是一种进步。解决住房问题的关键在于做顶层设计，通过土地、财税等方面的改革去解决商品房过热的问题。

　　“过去几年，房地产调控虽然有诸多成效，但因为屡调屡涨的结果，也备受诟病。”在朱中一看来，商品房价格过快上涨的原因是综合性的，但调控指标过于落在房价方面，调控政策过于一刀切，而且侧重于行政手段。

　　在中国房地产学会副会长陈国强看来，这反映出新一届中央领导集体解决住房问题的思路，即“商品房归市场、保障房归政府”的双轨制调控。

　　日前，住房和城乡建设部副部长齐骥亦明确了“双规制”思路。齐骥称，深化住房制度改革、解决好群众住有所居问题，必须坚持市场化改革方向，发挥市场在资源配置中所起的决定性作用，激发市场活力，满足群众自住性、改善性住房需求。同时，政府必须“补好位”，为那些由于劳动技能不适应、就业不充分、收入低等而面临住房困难的群众，提供能够满足基本需要的住房保障公共服务。

　　不过，陈国强表示，不过多地提房地产调控，不等于不进行房地产调控，只是更强调政府在保障房方面应该承担更多的责任。

　　北京大岳咨询有限责任公司总经理金永祥也持同样的观点，金永祥认为，虽然没有明确提商品房和房地产调控，但是中央经济工作会议内容提出要努力解决住房问题，这其中也包括商品房价格高，以及存在泡沫等问题。

　　相关

　　近年中央经济工作会议有关房地产的表态

　　2008年：增加保障性住房供给，减轻居民合理购买自住普通商品住房负担。

　　2009年：增加普通商品住房供给，支持居民自住和改善性购房需求。

　　2010年：加大保障性安居工程建设力度，大力发展公共租赁住房，逐步形成符合国情的保障性住房体系和商品房体系。

　　2011年：要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给。

　　2012年：要继续坚持房地产市场调控政策不动摇。

　　辉隆股份（002556）:辉隆收购小贷，加强农资金融服务能力

　　类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：吴立 日期：2012-11-15

　　1.事件

　　今日公司发布公告称，辉隆股份将现金收购合肥德善、广德德善、马鞍山德善小额贷款有限公司部分股权。

　　2.我们的分析与判断

　　（一）、收购后将增强公司盈利能力

　　公司本次收购共需现金7057万元，其中3557万元收购合肥德善小额贷款18.48％的股权，1291万元收购马鞍山德善小额贷款20％股权，2209万元收购广德德善小额贷款20％的股权。通过此次收购后，公司将成为合肥德善的第一大股东，而安徽供销商业总公司在完成本次收购后，将其持有的马鞍山德善、广德德善的股份按其原始投资额，转让给合肥德善小额贷款股份有限公司，从而辉隆股份将成为合肥德善、马鞍山德善、广德德善的实际控制人。根据辉隆披露被收购公司12年度财务资料，通过本次收购，我们预计辉隆12年度新增净利润200万左右（收购日至本会计年度期末），EPS 增厚0.004元。保守预计为公司13年度新增净利润1000万元，EPS 增厚0.02元。

　　（二）、打造"中国辉隆" 加强农资金融服务能力

　　农资流通行业是一个典型的资金密集型行业，资金需求量大。辉隆股份成功上市，恰如鲤鱼跳龙门，拉开与竞争者的资本实力差距，掌握战略制空权，在供销体系深化改革的大好机会中，担当起体系内行业整合者的角色。公司上市之后便加快了公司省外扩张、产业链上下游延伸的步伐。2011年7月份收购了安徽黄山新安农资51％的股权，2011年8月份投资设立陕西辉隆农资，向陕西进军。2011年成立江苏辉隆分公司，预计2012年将销售网点增加至20个。2012年6月份公司进军我国重要蔬菜基地-海南省。本次收购的性质属于延伸农资产业链下游资金服务能力。主要目的是引导公司旗下小额贷款公司围绕农资主业延伸为农服务领域，为加盟店、种植大户和专业合作社等客户解决急缺的经营资金，改善其资金状况，增强客户粘度。

　　3.投资建议

　　我们测算12年/13年/14年公司EPS 分别为0.21元/0.36元/0.44元，对应PE 为25×、14×、12×，增速分别为％、74％、21％，给予"谨慎推荐"评级。

　　风险因素:1、小额贷款公司经营不及预期；2、公司收购进度不及预期