2. 重点关注事业单位改制提速带来的事件性驱动。十八届三中全会《决定》中多次提及国企制度改革、事业单位改制提速、民营资本进入军品领域等问题,我们认为国企改革势在必行,军工行业较为落后的管理体制也需要进行深度调整,也是未来军工领域投资最值得关注的一个主要方向,制度改革将会激活军工行业的整体活力,我们认为未来可能出现的改革措施包括:股权多元化和股权激励(利好中航飞机、航空动力、航天信息等成熟型军品上市公司)、事业单位改制并注入上市公司(利好绝大多数航天类上市公司、中航动控、中航电子、中国重工等体外研究所资源较多的公司)、民营资本进入(非核心军品业务),采购价格市场化(利好中航飞机、哈飞股份、航空动力、洪都航空等军品总装类公司)等趋势,我们认为制度改革对军工行业的影响更为长远和深刻,有利于军工行业经营更为市场化、管理效率更高效。

　　3. 关注由事业单位改制提速并注入上市公司带来的航空、航天、兵器及船舶行业的投资机会,对核工业相关企业可能影响不大。

　　4. 关注扶植政策利好带来的投资机遇,根据我们的长期跟踪和调研,我们判断扶植政策和改革重点领域可能在发动机产业链、大飞机产业链和事业单位改制等,建议从产业链角度重点关注航空发动机产业链(钢研高纳、航空动力)、大飞机产业链(中航飞机、中航电测)事业单位改制(大部分航天类公司、中航动控、中航电子、中国重工等),未来公布相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。

　　5. 强军目标不变,我国将会继续加强军队现代化建设,军工企业的深化改革是富国强军的体制保证,二者相辅相成,互相促进。我们认为随着我国未来经济GDP增速放缓和我国军力建设的恢复性增长,军工行业的整体增速在未来10年会明显快于GDP增长,体制改革将会明显促进管理效率,提高军费使用效率,存进军队建设高效化。

　　6. 我们建议从改革的主要领域重点关注:航空动力600893、钢研高纳300034、中航飞机000768、中航电测300114、中国重工601989、四创电子600990、航天长峰600855、航天科技000901、四川九州000801、航天动力600343。海通证券