一、重要新闻点评

　　人民日报：外资机构齐声唱多A股市场 未来中国股市走势可期

　　沪港通临近激活绩优蓝筹 主力已逐步建仓

　　5新股冻资逾4000亿 打新逼疯逆回购

　　二、主力动向曝光

　　周期齐动烘暖人气成长出逃意在腾挪

　　传媒股遭遇融资偿还

　　业绩首亏机构甩卖紫鑫药业

　　三、今日股评家最看好的股票

　　康得新：与军工背景企业设立产业并购基金

　　特锐德：亮剑汽车充电 激发全员动力

　　东风科技：汽车电子行业步入爆发期

　　一、重要新闻点评

　　人民日报：外资机构齐声唱多A股市场 未来中国股市走势可期

　　长期低迷的A股市场最近频现利好和唱多的声音。证监会新闻发言人日前表示，将推动扩大QFII（合格境外机构投资者）和RQFII的规模，引入更多长期资金。与此同时，外资近日开始抄底A股。业内人士指出，随着内地资本市场开放的步伐加大，将有更多资金进入股市。而海外投资者在当前低估值时布局A股，说明他们对未来中国经济发展有信心。总体来看，未来中国股市走势可期。

　　简评：过去多年A股尤其是主板股指走势和实体经济严重失衡，原因来自于多个方面，其中最主要的两点是：一，经济结构转型，市场对传统周期产业的盈利前景不看好；二，市场资金匮乏，在无增量资金的前提下，存留资金集中兵力做多盈利前景更好的成长股。不过在创业板已经大幅暴涨之后，国内部分省份开始放宽购房政策时，资金开始回落周期产业，推动近期沪指不断走高。可以预见的是，如果未来宏调政策的方向不变，周期股很可能出现一轮估值修复行情，但是要长期走高，难度仍然很大。

　　沪港通临近激活绩优蓝筹 主力已逐步建仓

　　据获悉，随着沪港通的临近以及国企改革的加速试点，部分基金、保险等机构正在逐步配置绩优蓝筹、低价国企和部分景气度改善的周期性行业。试点初期，沪股通股票范围集中在上证180、上证380成份股和在上交所交易的AH公司股票。预计AH倒挂的金融、地产和部分涨价的铜、铝等周期性品种，以及品牌医药、高端白酒等稀缺性行业，有望成为近期市场重点关注对象。

　　数据显示，剔除重复计算，进入沪股通的股票共计568只，涵盖金融、地产、采掘等低估值行业为绩优蓝筹股的集中营。其中浦发银行、中国建筑和华夏银行市盈率最低，仅约4.07倍、4.3倍和4.4倍，平均股息率近7%。AH股倒挂方面，海螺水泥、宁沪高速排名居前，折价率在20%以上，深市的万科A倒挂幅度达28%。稀缺行业的片仔癀、天士力，估值也仅约30倍。

　　由于两地投资者的投资习惯差异，A股投资者倾向小盘成长股，而港股投资者偏好价值、高分红股票，从而导致两地市场对同一行业和同一公司，出现完全不同的估值。业内预计，沪港通的推出，将从一定程度上收敛两地估值差异。上述预期的加强，又使得基金等机构投资者提前配置，推升低估值、高股息率品种的市场价值。

　　简评：近期激活蓝筹股的利好不在少数，沪港通临近即是其中之一。此前有消息说，沪港通筹备工作火热推进。在上交所展开系统测试的同时，112家香港的券商也已递交申请，并陆续于本月初启动自测，模拟下单买卖A股。最早在8月底，沪港两地就将共同进行首场仿真联网演习。

　　昨日晚间，23日发行新股的中签率悉数公布，没有一家超过百分之一，最高是川仪股份（603100.SH）的0.8948%，最低为创业板公司天华超净（300390.SZ）的0.2995%，仅比上一轮的北特科技（603009.SH）高出万分之二不到。考虑到北特发行当天是"独苗"，中签率可谓超低，这也从侧面印证了本轮打新比上个月的打新资金更加疯狂，超过6月的6200亿毫无悬念。

　　简评：为什么今年IPO开闸以来新股申购持续火爆？主要因素有二，其一，僧多肉少，证监会将年内新股发行数量控制在100家以内，目的是为了防止二级市场受到冲击，但是100家也限定了新股发行数量，稀缺性开始显现。其二，除了新股稀缺外，此前证监会严格监控让新股超募资金大幅缩水，股指偏低，是市场疯狂追捧的另一个原因。要扭转目前新股申购的疯狂态势，在不提升新股发行估值的前提下，只有加大发行规模，提高供给，才是唯一方法。　二、主力动向曝光

　　周期齐动烘暖人气成长出逃意在腾挪

　　本周以来，在创业板深陷中期调整阴影之际，沪深主板指数却意外走出三连阳的超强形态。目前来看，沪综指、沪深300指数均一举攻破了近几个月来始终未能触及的整数关，短期释放着进攻的信号，昨日两市资金也出现了近来少有的亿元以下净流出的状况。分析人士表示，尽管在成长股加速出逃的大背景下，整体市场暂时还未出现增量资金大举进场的迹象，但至少可以看出，出逃成长股的资金正往蓝筹股阵营腾挪。短期来看，只要蓝筹股保持这种上冲节奏，市场成交也稳定于千亿关口之上，则一轮中级反弹行情很有可能就此诞生，投资者短期不宜过于谨慎。

　　周期高歌猛进　　资金净流出额锐减

　　本周以来，主板指数与创业板之间的“剪刀差”进一步拉大，昨日沪深主板指数一路高歌猛进，而创业板指数则依旧惯性下落。短期来看，这种主板强、创业板弱的结构有望延续。

　　截至昨日收盘，上证综指大涨26.57点，涨幅为1.28%，报收2105.06点，一举突破了2100点整数关；深成指全日也上涨128.09点，涨幅为1.74%，报收7503.40点。相对于保持强劲走势的主板大盘，创业板指数则继续演绎杀跌行情，该指数收盘下跌21.21点，跌幅为1.64%，报收1271.88点。

　　从资金流向来看，受成长股持续出逃的影响，沪深股市昨日依旧呈现资金净流出的格局，只是净流出额锐减。据Wind资讯数据，昨日全部A股合计净流出资金6432万元。

　　从行业板块表现看，昨日申万一级行业指数呈现明显的分化格局。其中，申万银行、非银金融、房地产、采掘及家用电器指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.89%、2.79%、2.63%、2.13%及1.39%，基本上是清一色的蓝筹兵。与之相比，国防军工、电子、计算机、传媒及通信等指数逆市下跌，全日跌幅分别为1.52%、1.25%、1.07%、1.07%及0.82%。

　　从行业资金流向上看，据Wind数据，昨日资金净流入的板块显著增多，蓝筹股成为吸金的集中营。其中，银行、非银行金融、房地产、采掘及建筑装饰板块资金净流入居前，净流入额分别为15.03亿元、13.59亿元、8.33亿元、4.96亿元及1.77亿元；而电子、计算机、传媒、国防军工、医药生物及汽车等板块则遭遇一定的资金净流出，净流出额分别为8.42亿元、6.82亿元、4.76亿元、4.48亿元、4.43亿元及3.02亿元。

　　资金腾挪效应需边走边看

　　今年以来，市场一直由短线思维所主导，成长股表现一枝独秀，资金也持续惯性出逃。不过，近来，这一市场格局却出现了显著的变化：一方面，周期股相继脉冲，银行、地产这类大家伙也逐步加入脉冲阵营，进而形成共振效应；另一方面，成长股出逃的大幕已然拉开，越来越多的机构加入甩卖的队列中，这也在一定程度上加剧了市场偏好的急剧变化。

　　目前来看，市场偏好的转变，还只能以资金腾挪来解读。众所周知，创业板向来都是活跃资金的聚集地，短期这类资金出逃创业板，肯定会重新选择标的，于是低估值的蓝筹股阵营就成为资金首要选择的对象。随着市场反弹的呼声渐起，低估值阵营便逐步形成攻关之势。从当前市场格局看，成长股普遍市盈率超过60倍，而周期股估值则处于历史最低区域，也就是说，只要市场风险偏好不大幅提升，资金“从高向低”的流动惯性就会继续。

　　分析人士表示，尽管目前还未出现增量资金大幅进场的迹象，但在蓝筹股攻势渐起、市场成交稳步跟进的背景下，反弹之势已然燎原；而只要这种蓝筹攻势能够持续，则增量资金进场只是时间问题。需要指出的是，蓝筹攻势的延续与否、创业板能否逐步止跌，将成为首要的观察标志。（中国证券报）

　　沪深两市大盘昨日放量反弹，周期板块成为反弹“领军人”，而以传媒为代表的新兴产业板块则继续下跌。7月23日，多只传媒股的融资偿还额居前，显示融资客短期抄底意愿有限，更倾向于及时了结融资仓位。

　　7月23日，沪深股市融资融券余额为4320.59亿元，较前一个交易日有所增加。其中融资余额为4286.06亿元，较前一个交易日增加了32.91亿元；融券余额为34.53亿元，较前一个交易日下降了0.27亿元。　　

　　融券方面，统计显示，7月23日沪深股市融券净卖出量居前的证券分别为中国建筑、招商银行和嘉实沪深300ETF，当日融券净卖出量为135.09万股、116.75万股和112.69万份。

　　融资方面，7月23日，沪深股市融资净买入额居前的证券分别为华泰柏瑞沪深300ETF、招商银行和华夏上证50ETF，当日的融资净买入额分别为1.46亿元、1.14亿元和9995.63万元。融资净买入额前五的证券中有三只ETF，显示两融投资者相对看好A股后市行情。值得注意的是，博瑞传媒、人民网、浙报传媒等多只传媒股的融资偿还额居前。分析人士指出，近期大盘蓝筹股纷纷崛起，而小盘成长股则大幅下挫，市场出现阶段性风格转换，资金调仓换股一定程度上加速了传媒股的调整。此外，考虑到传媒股估值仍在高位，中报业绩相对较为平淡，短期回调压力仍大。（中国证券报）

　　业绩首亏机构甩卖紫鑫药业

　　作为基因测序领域的明星股，今年以来紫鑫药业一直不断向上攀高，并于月初创出年内新高值；不过昨日一份中期业绩首亏的公告，则令该股应声跌停。

　　昨日，紫鑫药业低开低走，午后在成长股普遍杀跌的拖累下进一步扩大跌幅，尾市直接封住跌停板，报收12.83元。应该说，昨日的放量跌停，不仅是紫鑫药业年内首个跌停板，也令其股价回到了4月份中旬时的水平。

　　根据公司公告称，其在今年上半年收入同比增长50.58%至3.12亿元，净利润却出现大幅跳水，亏损2332.99万元，同比下降214.25%，这也是公司在近10个报告期内首次出现亏损。

　　毫无疑问，业绩的大幅跳水，是紫鑫药业逆市跌停的最大原因；但本周创业板、中小板主导的小盘股回调，也对其跌势起到了一定助推作用。公开交易信息显示，机构也加入了甩卖紫鑫药业的行列中。根据深交所盘后公布的公开交易信息，紫鑫药业昨日前四位买入席位均为营业部席位，而买五席位则为机构专用席位；与此同时，卖一及卖四席位均为机构专用席位，其他卖出席位则为营业部席位。其中，机构卖出额分别为1716万元及827万元，远远高于389万元的机构买入额。在一定程度上看，机构已然开始甩卖该股，投资者暂时不宜抄底。（中国证券报）

　　康得新：与军工背景企业设立产业并购基金

　　事件：康得新发布公告称与保利龙马资产、北京德图投资签署合作运作产业并购基金的合作框架协议，规模约为20 亿元，公司预计就本协议的投资金额不超过5000 万元。未来产业并购基金将以先进高分子膜材料为基础，逐步延伸至碳纤维、石墨烯、新能源电动汽车等行业类项目。

　　产业基金利于公司实施产业整合：基金管理公司将成为康得新实施产业整合的重要渠道和工具，围绕既定的战略发展方向开展投资、并购、整合等业务，未来将不断完善产业布局，巩固行业地位。保利集团下属保利科技是国内唯一拥有武器装备综合进口权的防务公司，我们认为通过并购基金的方式可以实现与保利的战略合作，通过双方资源整合为公司今后发展提供巨大推力。

　　先进高分子材料市场空间巨大：先进高分子材料类别繁多，我们预计康得新将以自身膜技术为依托主要关注其中的功能性膜材料，如全息投影膜、水汽阻隔膜、量子点薄膜、柔性CIGS 光伏电池衬底用耐高温薄膜、空气治理用耐高温耐腐蚀多孔薄膜、反渗透膜、肾透析用膜等。新材料产品多为供给创造需求，新产品市场空间巨大，以水汽阻隔膜在LED 领域的应用为例，未来几年随着柔性显示器出货量增加，预计市场空间在几百亿美元。

　　碳纤维、石墨烯和新能源电动汽车等面临巨大潜在市场需求：碳纤维增强复合材料具有比强度高、比模量高、质量轻、抗疲劳性能好等诸多优点，用于国防军工、风电、汽车等领域，13 年国内需求1.2 万吨，进口需要1 万吨，预计15 年全球需求量将达到7 万吨。康得新控股股东已掌握具有自主知识产权的高性能碳纤维产业化技术，在建1700 吨产能的生产线，最终规划投资50 亿元建设5100 吨产能。石墨烯兼具高导电性、高透明性和极佳的挠性，能用于制作柔性电极，用于生产触摸面板、柔性OLED 面板、可穿戴设备和太阳能电池等，IBM、苹果、三星等巨头都成立了石墨烯专题组，将其作为未来产品柔性化、智能化的核心研发材料。目前国家鼓励新能源汽车发展，轻量化、节能化、智能化是未来三大发展趋势，我们认为除轻量化的碳纤维外，新型电池材料、车载显示和触控终端、车联网相关产品也将面临巨大的市场需求。

　　维持买入-A 评级，目标价33 元：公司是国内少有的自主创新能力强、能够实现进口替代的复合膜材料平台型企业，我们预计公司14-16 年EPS 分别为1.10、1.52 和1.87 元，维持买入-A 评级和33 元的目标价。

　　风险提示：光学膜价格下滑、新项目市场拓展进度低于预期等风险。（安信证券）

　　上调目标价，维持“增持”评级。我们认为新业务汽车充电前景广阔， 员工持股计划有利于激发全员动力，上调 2014-16 年 EPS 预测至0.48/0.64/0.83 元(原 0.48/0.61/0.77 元) 。考虑到汽车充电未来带来增量的成长空间及铁路和电力的投资上调预期，我们据充电桩可比公司平均估值按 2014 年 37 倍 PE 上调目标价至 17.76 元(原 15.84元)。未来催化剂：汽车充电项目逐步落地，高铁箱变大额订单。

　　重磅出击汽车充电，融入互联网思维。公司拟投入 6 亿元建设充电云平台、10 万个充电终端等，搭建“智能汽车群充电系统” ，预计全生命周期利润超过 15 亿元。我们认为公司的汽车群充电理念与此前传统的充电桩截然不同， 重新解构并组合了继电保护、人机交互与插充等功能摩科，产品设计能较好地解决接入难、过负荷、占地大、不安全等用户痛点，平滑峰谷负荷调动电力系统的积极性，并通过云平台用大数据思想引入多种增值服务，力争打造合作共赢的汽车群充电崭新生态系统，公司通过创新的商业模式有机会成为汽车充电产业的引领者之一。

　　创新员工持股计划激发全员动力。公司同时公告拟通过定增方式推行员工持股计划，以 12.55 元/股价格非公开发行不超过 400 万股。我们认为此创新激励方案审批流程简化， 扩大了激励的范围，有利于提高全员的凝聚力和积极性。

　　风险提示：外延扩张的管理整合风险、新业务拓展风险。（国泰君安）

　　汽车电子行业将步入爆发期。 随着汽车行业的迅猛发展，与其配套的汽车电子产业也得到了飞速的发展，根据赛迪顾问数据，过去十年，中国汽车电子销售额自2003年的354.6亿元增至2012年的3,246.2亿元，年复合增长率达27.9%。我们预测未来三年，即到2015年，汽车电子销售额有望达7,000亿元。

　　公司是东风集团旗下唯一零部件平台。 公司原控股股东和实际控制人均为东风汽车有限公司。后经过股权转让，控股股东变更为现在的东风汽车零部件有限公司。公司的最终共同控制人为东风汽车集团股份有限公司和日产自动车株式会社，持股比例各占50%。公司是东风汽车集团旗下仅有的二家上市公司之一，也是集团旗下唯一的零部件上市公司。公司主营业务为汽车仪表电子系统、饰件系统、制动系统(含ABS气压防抱死制动系统)、铸件产品及汽车贸易等，其中饰件业务及汽车电子业务是公司主要的利润贡献来源。

　　公司业绩具备持续性。 目前上海江森30%的收入来源于马自达(目前主要是马3的车载娱乐系统)，30%来源于神龙，其余来自于一汽、长安、上海通用、东风本田及日产等的贡献。未来1-2 年内车载娱乐系统将完成对日本马自达全系列的渗透，预计销量将翻2倍。神龙汽车去年的销量为55万辆，今年有望达到70万辆，而神龙计划未来三年投放11款新车型，到2020年计划销量达到150万辆，公司将受益明显。另外公司的抬头显示器已经进入上海通用的配套体系，未来有望进入其他车系。目前饰件业务的主要客户为神龙及日产等，我们认为未来随着神龙汽车大规模新车型投放，以及东风汽车与PSA、雷诺合作的深入，以及英菲尼迪国产化的导入，饰件业务有望继续保持高增长。

　　盈利预测。预计公司14及15年的收入将分别为54.98及82.62亿元，同比分别增长81%及50 %；实现归母净利润3.02及4.49亿元，同比增长76%及48%。预计公司14-15年EPS分别为0.96及1.43元，对应最新股价的PE分别为16及10倍，给予“推荐”的投资评级。

　　风险提示。汽车电子及饰件业务不及预期。（华鑫证券）